摩根士丹利发布参议敷陈称，在糟践疲软的情况下，对行业商品交游额（GMV）的增长执严慎派头，但对阿里巴巴-SW（09988）透过改善价值居品、直播电商的进修以及整合微信支付进一步浸透低线城市来自如其市占率执诞素性派头。大摩展望，阿里巴巴的商品交游额将于第二三财季分歧增长6%及5%。同期展望，阿里巴巴第二三财季的客户处理收入（CMR）增长将分歧改善至3%及5%。
该行线路，竞争是大摩对阿里巴巴以及扫数电子商务产最存眷的问题。大摩合计，由于增长放浮松竞争浓烈，阿里巴巴的估值应低于其他中国互联网同行。阿里巴巴2026财年市盈率为7-8倍，而拼多多/京东集团-W（09618）2025年的市盈率为8/7倍，携程集团-S（09961）为11倍，腾讯控股（00700）为12倍，好意思团-W（03690）为13倍。大摩合计，屡次从头评级的空间有限，尽管总体而言9%-10%的成本陈诉率应会提供下行撑执。
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