11月以来AV小次郎，多款知名卫生巾“偷工减料”成为公众热议的话题。国内卫生巾正碰到前所未有的信任危险。
与此同期，卫生巾巨头也正碰到事迹和市值“双杀”：
A股阛阓上，目标卫生巾的企业中营收最高的是端庄医疗(300888.SZ)，旗下有全棉期间。2024年前三季度，公司净利下滑超74%，此前2023年，端庄医疗利润如故下滑近65%。估值方面：2021年于今，端庄医疗股价跌幅一度超80%。
端庄医疗主贸易务包括医用耗材和健康生计毒害品。连年来，公司碰到多重挑战：
疫情限制后，感染驻扎产物需求暴减；
包括卫生巾在内的“健康生计毒害品”盈利智商虽强，但现时阛阓竞争已趋内卷；
与此同期，受大环境影响，端庄医疗投资的房地产神气不足预期。
疫情后、房地产双重打击，公司事迹跳水
新冠疫情曾让医用耗材需求量激增AV小次郎，端庄医疗旗下“winner 端庄医疗”也一度创下高额营收。不外，疫情限制，阛阓对于医用耗材感染驻扎产物需求下滑，与此同期，公司去库存压力雄伟。
2023年度，端庄医疗不得不处理感染驻扎产物和措置感染驻扎分娩建造，由此减少净利润约2.5亿元。公司归母净利同比下落64.84%。
插足2024年，公司又碰到来自房地产阛阓的打击：
2017年，端庄医疗运行与银河地产相助深圳龙华的端庄工业园城市更新神气，插足2024年，由于房地产阛阓的变化，神气暂缓。
2024年前三季度，端庄医疗事迹同比下落74.25%，主要系上年同期城市更新神气收益增多归母净利润13.6亿。不外，即便剔除该稀奇要素影响，公司利润依然下落29.62%。可见公司主业依然堪忧。
卫生巾行业堕入内卷，全棉期间碰到挑战
客岁以来，以全棉期间为主的“健康生计毒害品”业务成为端庄医疗最大营收着手，2023年和2024年上半年营收占比均过半。不外，这块业务现在发展亦碰到挑战。
2023年，全棉期间卫生巾业务的贸易收入为5.93亿元，其实仅占公司健康生计毒害品板块收入的13.91%，在公司总营收中仅占7.24%。但卫生巾业务盈利智商极强，毛利率达到66.31%，在公司所有产物中是最高的，堪比印钞机。
事实上，卫生巾自己即是高利润产物。如业内另一家上市公司百亚股份本年上半年卫生巾产物的毛利率达57.37%。
然则，这个赛谈正堕入内卷。
据《逐日经济新闻》，近两年，行业竞争越来越热烈。业内东谈主士示意，一方面是东谈主口要素，“90后、00后以独生子女居多”。另外，近几年，毒害者的毒害偏好发生变化，更详细性价比。此外，行业工场与品牌王人在增多，包括跨界、跨渠谈作念卫生巾的品牌增多。“其确凿线上，卫生巾价钱如故‘卷’得很狠恶，尤其是‘双11’或节沐日作念促销的时分，价钱很低。”
不错看出，端庄医疗的卫生巾产物天然高毛利，但收入限度连年来已无显然增长。2021年到2023年，收入差别为5.48亿元、5.69亿元和5.93亿元，近两年同比增速为3.83和4.22%。行业捏续内卷，指望这块业务增长似乎不太推行。
除了卫生巾外，端庄医疗另一中枢爆品是干湿棉柔巾，2023年收入达到11.87亿元，雷同如故堕入增速逐渐。2023年收入同比仅增长2.77%。市面上以“棉柔巾”和“绵柔巾”的近似产物竞争热烈。
2024年上半年，全棉期间收入天然同比增长10.6%，但是毛利率同比下落1.3个百分点。公司证实“受棉花价钱波动影响”。不错看出，全棉期间正碰到挑战。
恒久以来，卫生巾行业的暴利和质料问题一直备受女性毒害者诟病。端庄医疗的全棉期间曾被觉得是高品性代表，不外联系投诉却并不少。黑猫平台上，对于全棉期间累计投诉量擢升900宗，天然这里的投诉不啻卫生巾，还包括全棉期间的洗脸巾、湿草纸等产物。
卫生巾新国标正在校正。民有所呼AV小次郎，新的圭臬详情会严格得多。今后卫生巾行业的暴利例必难以保管。对于端庄医疗这么的行业龙头，省略是新的挑战。