信达证券股份有限公司陆嘉敏近期对双林股份进行酌量并发布了酌量通告《双林股份：传统主业拐点至，丝杠大开成长新空间》，本通告对双林股份给出买入评级，面前股价为12.7元。
双林股份(300100)
本期现实纲领:
表里饰业务老成增长，座椅障碍系统上风隆起、份额特等。公司以表里饰业务起家，具备精密注塑及注塑模具边界的研发和分娩材干，主要家具包含保障杠、门板、立柱、中控、背门、侧围条、安全气囊盖、油桶、点燃线圈、精密齿轮、发动机掌握精密零部件、汽车冷却系统等。公司亦然国内首家研发座椅水平启动器(HDM)的民营企业女同 偷拍，具备精密齿轮和传动部件等技巧及制造上风，粉碎国外操纵，成为佛吉亚、李尔等国际主流座椅供应商的中枢妥洽伙伴。HDM往日常用于中高端汽车以罢了座椅前后电动障碍，当今加快向中低档车型普及，潜在市集空间浩繁。2023年公司HDM众人份额约10%-20%，国内市集份额达40%，畴昔有望凭借技巧上风、老本放置上风、实时反应材干捏续扩大市集份额。
国内体量第二大的轮毂轴承供应商，束缚切入新能源及国外配套。公司通过收购湖北新火把切入轮毂轴承边界，供应国外后市集及国内中高端车企前装市集，主要客户包括Autozone，AAP，NAPA，CRS，GRD等。畴昔增长来自：①新能源边界加快布局，拓展新势力走量车型。公司轮毂轴承家具已配套比亚迪、长安、吉祥、岚图、问界、长城、一汽奔腾等新能源车型，2023年公司获取阿维塔、极氪、东风日产、上汽奥迪、小鹏等多个新名目。国内新势力客户首款车型一般接纳众人八大轴承集团轮毂轴承家具，头部新势力后续走量车型将是公司拓展重点，如蔚来乐谈/萤火虫、小米后续车型、阿维塔后续车型等。②国外产能布局，公司投资开荒新火把泰国工场，已布局三条产线，罢了全工艺经由腹地化分娩，2024年5月已罢了小批量量产。
依托技巧同源性外延拓展，汽车及机器东谈主丝杠业务大开成长新空间。依托于轮毂轴承研发技巧及分娩工艺，公司积极拓展丝杠新业务，研发EHB线放置动用滚珠丝杠轴承、EMB线放置动用滚珠丝杠、转向用滚珠丝杠轴承等车用滚珠丝杠家具，现已完成车用滚珠丝杠样品检测，瞻望2024年12月前有望罢了EHB制动用滚珠丝杠轴承PPAP(名目定点)。同期，公司积极探索丝杠期骗新边界，前瞻研发东谈主形机器东谈主用滚柱丝杠，切入全新赛谈大开成长新空间。
具备平台型公司成长后劲，多业务协同共进可期。公司当作一家专科智造企业，自2000年诞生以来，公司通过内功修王人和对外收购的双轮启动战术，构建了多条业务线的发展，现已涵盖汽车表里饰、智能放置系统部件、能源系统、轮毂轴承、滚珠丝杠等多个边界，并通过在上海、宁波、泰国等地布局产能，迟缓配套众人范围内优质客户，公司畴昔有望进一步成长为平台型零部件供应商，配套客户及单车配套价值量有望束缚普及。
盈利预测与投资评级：公司主业归附趋势清雅，前瞻布局滚柱丝杠等新业务，多业务协同畴昔成长可期。咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润分歧为4.24亿元、3.64亿元和4.47亿元，对应EPS分歧为1.06、0.91、1.12元，对应PE分歧12倍、14倍和11倍，初度笼罩，赐与买入评级。
风险要素：乘用车市集景气度下滑、新家具研发不足预期、上游原材料加价等
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据假想，华创证券苏千叶酌量员团队对该股酌量较为深化，近三年预测准确度均值为51.2%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.05亿，把柄现价换算的预测PE为12.57。
最新盈利预测明细如下：
