国联证券发布筹谋答复称，鉴于中国财险（02328）稀缺的贸易形态和较高的ROE，保管“买入”评级，展望公司2024-2026年归母净利润分裂为281/307/341亿，对应增速分裂为14%/9%/11%。鉴于公司捏续精采高质地发展、坚捏效益优先，2024年公司的COR有望延续向好。重叠钞票端环境改善有望带动投资收益同比改善，公司2024年全年的净利润有望罢了较好增长。在此布景下，公司ROE有望达10%以上。
事件：公司发布2024年8月保费收入公告，8月当月公司罢了保费收入373.75亿元，同比+7.0%，其中车险同比+4.4%、非车险同比+12.2%。
国联证券主要不雅点如下：
眼镜 反差8月车险同比+4.4%，主因车均保费有所进步
8月公司罢了车险保费收入241.71亿元，同比+4.4%，主要系车均保费有所进步。环比来看，公司8月的车险保费增速较7月有所进步（7月为+3.9%），主要系新车销量的降幅有所收窄。8月我国狭义乘用车零卖销量同比-1.0%（7月为-2.8%）。
全年来看，跟着以旧换新战略接续加码带动新车销量改善、车均保费接续进步，公司的车险保费有望罢了正经增长。关于车险COR，跟着公司捏续升级风险减量劳动水平、优化车险业务结构，公司的车险赔付率有望改善。重叠监管疏导车险感性竞争带动用度率改善，该行展望公司2024年的车险COR有望改善至97%以下。
8月非车险同比+12.2%，主要系意健险、信用保证险等拉动
8月公司罢了非车险保费收入132.04亿元，同比+12.2%（7月为+17.4%），非车险延续较好增长态势。分险种来看，意健险、信用保证险、职守险均罢了较快增长。其中：（1）8月公司的意健险保费同比+30.7%，展望主要系公司积极鼓动个东谈观念健险销售。（2）8月公司的信用保证险、职守险保费分裂同比+27.7%、+22.9%，展望主要系昨年同时基数较低。2023年8月，公司的信用保证险、职守险保费分裂同比-20.0%、捏平。
全年来看，跟着我国经济捏续复苏、援救财险发展的战略接续加码，公司的非车险保费仍有望罢了大个位数增长。关于非车险COR，跟着公司捏续优化业务结构、风险减量劳动的赋能效应逐步涌现，公司非车险的赔付率有望同比改善。基于此，该行展望公司2024年的非车险COR有望保捏在100%以下。
风险领导：市集竞争加重，当然灾害超预期，本钱市集大幅波动。
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